随着美国政府持续关门，市场关注的主要数据会?

在非农、CPI等重要报告迟迟发布的情况下，市场判断经济走向和美联储政策路径变得更加困难。投资者应该回顾另类数据，但要小心自然限制和潜在偏见。对于投资者来说，本届政府关门的主要影响在于，造成了基本经济数据的“真空期”。在非农、CPI等重要报告迟迟发布的情况下，市场判断经济走向和美联储政策路径变得更加困难。投资者应该回顾另类数据，但要小心自然限制和潜在偏见。据高盛评估，此次封城对经济的直接影响有所控制，预计将拖累四季度全年GDP增​​速每周约0.11个百分点，而这部分损失预计将在政府封城后一季度弥补。已开放。但关闭时间越长，数据缺乏带来的不确定性就越大，这本身就是市场风险。本文将评估另类数据投资者在政府关闭时可以关注哪些内容、其利弊以及关闭经济和数据质量的实际影响。 1. 关闭可以持续。数据发布面临“真空期”。自10月1日起，美国联邦政府将正式关闭。与过去不同的是，此次关闭可能需要更长的时间。根据预测市场的数据，至少需要10天的关门可能性高达85%，与1995年和2013年一样。如果关门持续到10月15日，大约130万军警人员将面临停发工资，双方达成妥协的压力将急剧增加。政府做空最直接的后果是，几乎所有联邦经济数据都将被推迟，直到政府重新开放。d.其中包括最受关注的工作报告和消费者价格指数（CPI）。不过，有三类数据值得注意： 美联储：由于其资金不依赖国会拨款，因此将继续按时发布数据。财政部：财政部日常报表的发布不受影响。提交数据的失业好处：尽管周四暂停了官方的 nA 报告，但各州仍在发布数据，这些数据可用于获取同等的全国数据系列。此外，所有私人机构（如ISM、NFIB、世界大企业联合会等）发布的数据不受影响。历史经验表明，政府重新开放后，推迟发布的数据时间会被推迟，而且推迟的时间通常比恢复关闭的时间要长，后续报告也可能因工作原因而推迟。 2. 另类数据观察：如何探索d 推进到“数据盲目性”。在缺乏官方数据的情况下，投资者可以借助私营部门以及m仍在使用的一些政府数据，继续监测劳动力市场、通胀和总体经济的脉搏。劳动力市场：高盛利用仍然可用的数据更新了劳动力市场监测模型。结果显示，就业增长监测指标在经历了4月和5月近乎零增长的低谷后，9月在月度8万人的水平上反弹。然而，这一模式的一大缺陷是它没有有效监控政府招聘的政治趋势。值得注意的是，“推迟的联邦辞职计划于9月30日结束，预计将导致10月工作数据中显示近12.5万名员工被裁，对当月就业增长造成重大拖累。就劳动力市场的紧张情况而言，无论是常规模式还是”“封闭版”模型仅使用可用数据 可用数据均为访问数据。8月份，劳动力市场的紧张程度小于2018-2019年期间，“封闭版”模型表明，9月份市场紧张程度进一步放缓。 通胀数据：虽然没有可以完全取代官方CPI的高质量数据，但通过高盛模型，我们仍然可以一睹通胀趋势。该模型使用替代价格数据 预测每个主要子项目。初步预计，9月份主要CPI环比涨幅可能放缓0.26%，8月份为下降0.35%。具体来说，模型预测二手车价格将上涨0.5%，新车价格将上涨0.1%，而机票价格将下降1.5%，且增速放缓。然而，投资者必须知道，未经官方数据交叉验证的长期基于模型的预测的风险是 偏差b模型和实际通货膨胀之间的差异可能会在没有检测到的情况下累积。 3.另类数据的局限性：投资者需要警惕两个主要陷阱。在使用另类数据时，投资者需要注意两大问题：并非所有另类数据都是可靠的：很多另类数据也面临着官方数据的问题，如数据错误、采集率低、修正幅度大等，甚至存在代表性不足等特有缺陷。 “软数据”可能极其悲观：在政府关门期间，消费者和企业信心（即情绪调查）等“软数据”往往比反映实际经济活动的“硬数据”放缓得更多。 2013年和2019年的两次停工都发生过这种情况，因此可以扩大经济疲软的程度。 4. 经济封锁的实际影响是什么？据高盛估计，政府关闭对经济的直接影响相对较小。对 GDP 的影响：交割时间为涉及约 627,000 名联邦雇员离职。预计每关闭一周，将直接拖累四季度实际GDP季调后年增长率约0.11个百分点。然而，一旦政府在第四季度之前重新开放，这部分损失将在明年第一季度恢复到同等水平。对劳动力市场的影响：关闭对工作数据的影响可能是 SALIntuition。一份机构调查报告显示，由于休假员工将在政府开门后领取带薪工资，他们很可能仍被视为“在职”，因此对工作人数影响不大。从失业情况（家庭调查）来看，这些员工理论上应该算作“临时解雇”，可能会导致失业率上升0.1个百分点。但历史经验表明，2013年和2018-2019年停工期间，大多数下班员工的做法是不正确的归类为“正在努力但不起作用”，因为这种实际效果可能较小。 5。隐藏的数据质量问题：数据推迟发布吗？长时间的关闭可以通过两种方式来了解最终发布数据的质量。首先，数据收集工作本身将受到影响。例如，在2013年关闭中，负责CPI数据收集的价格调查员被迫离开，导致劳工统计局（BLS）仅收集约75％的常规价格样本。其次，收集或参考参考过程的变化可能引入偏差。例如，在1995年关闭之后，BLS指出，周日调查周的变化以及调查日期和参考参考文献之间的扩展间隔可能会影响受访者的回应。因此，对于投资者而言，如果政府重新开放并重新打开了数据积压，如果存在与一般期望不同的“意外”数据，他们一定要小心，体重要适当减轻，但也不应该完全忽视。