凌晨所有股跳水，美联储宣布：降息，鲍威尔重?

美联储再次出击！凌晨2点。与此同时，美联储决定从12月1日起结束其减少余额（衰退）的计划。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，在本次会议的讨论中，官员们对于12月如何行动存在明显分歧。 12月利率会议再次降息还不确定。政府关闭可能会影响 12 月的利率会议。在缺乏数据的情况下，可能需要更加谨慎。缺乏经济数据可能是暂停利率调整的一个原因。受此影响，交易员下调了对美联储12月利率的押注。美股三大股指全线下跌，盘中一度一同翻绿。随后纳斯达克指数迅速翻红，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数尾盘收复失地，美元指数大幅上涨起来吧。有分析指出，鲍威尔的表态给美联储后续政策前景增添了相当大的不确定性。美联储宣布：降息 北京时间10月30日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率从4.00%至4.25%下调至3.75%至4.00%，降幅为25个基点。这是美联储今年第二次降息，也是今年9月以来连续第二次降息。值得一提的是，降息决定并未得到联邦公开市场委员会（FOMC）所有投票成员的支持。决议声明显示，两人投票反对25个基点的利率，新任美联储理事斯蒂芬·米兰(Stephen Millan)在本次会议上更倾向于50个基点的利率。另一位投票反对此举的官员是堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德，他主张维持利率不变。施密德，谁今年首次成为FOMC投票成员，首次投了反对票。两票反对票的方向截然相反，凸显了美联储内部不断加深的政策分歧。在本次会议后发布的政策声明中，最大的亮点无疑是美联储的调整——缩表。 FOMC在声明中写道，委员会决定于12月1日结束证券总持有量的削减。这意味着美联储资产负债表的削减将在三年半后结束。回想起来，美联储从2022年6月1日开始收缩资产负债表，去年6月开始放缓资产负债表收缩步伐，将美国国债资产负债表每月最大收缩幅度下调350亿美元至250亿美元。今年4月进一步放缓，将月度国债上限收缩表下调至50亿美元，机构债券每月赎回上限为350亿美元，MB机构维持不变。美联储的声明强调了“可用指标”，这是反映近期美国经济数据缺乏的常用指标。声明指出，现有指标显示美国经济活动正在温和扩张。今年就业增长放缓，失业率小幅上升，但8月份仍处于低位；近期指标与上述发展相符。年初以来，通胀有所回升，且仍处于较高水平。声明指出，经济前景的不确定性仍然很高。联邦公开市场委员会正在关注其双重使命（就业和价格稳定）面临的风险，并确定近几个月就业下行风险有所增加。美联储决定降息后鲍威尔的强硬言论美联储再升25个基点已被市场充分消化，投资者正在密切关注鲍威尔的新闻发布会，寻找美联储下一步政策路径的信号。鲍威尔在发布会上表示，现有数据显示美国经济前景没有太大变化，正在以温和的速度扩张。政府关门前的数据暂时打压了经济活动，表明经济可能正走在更稳健的轨道上。鲍威尔强调，美国通胀水平略高，近期通胀预期有所上升；长期通胀风险需要控制。我们有责任确保这不会成为一个持续存在的问题。对于12月利率会议，鲍威尔表示，必须考虑到12月利率行动的不确定性，12月降息“远未”成定局。他说，期间如果政府关门，美联储不太可能对经济有详细的了解。人们认为政府关门可能会影响12月的会议。在缺乏数据的情况下，可能需要更加谨慎。缺乏经济数据可能是暂停利率调整的一个原因。鲍威尔接着表示，美联储已经累计降息，而且利率在很多利率预估的范围内；利率还没有处于宽松区间，但肯定比以前更宽松。委员会的一些成员对退后一步感到厌恶，而且越来越多的人认为美联储可能会等待一个周期再采取行动。鲍威尔表示，劳动力市场似乎正在逐渐降温；现有证据表明失踪和雇用人数仍将保持在较低水平；工作中的下行风险似乎有所增加。他还表示，该州的失业救济金申请数据发出了一切如常的信号升；失业救济金申请数量较低表明劳动力市场正在逐渐降温且并未大幅下降；如果数据显示就业市场正在改善，就会影响决策。鲍威尔认为，不存在零风险的政策路径，风险的平衡已经发生了变化；美联储降息是“迈向更加中性政策立场的又一步”；这个风险管理逻辑也适用于今天的降息，10月降息与9月降息具有相同的风险管理逻辑。他还表示，美联储无法仅用一种工具同时应对就业和通胀风险。对于美联储结束缩表计划的原因，鲍威尔表示，货币市场压力需要立即调整以平衡负债表操作；下一阶段资产负债表短期内将保持稳定；有“明显迹象”表明重组战略将带来流通在外证券存量接近前三周，资产负债表持续收缩的好处微乎其微。银行准备金略高于充足水平，资产负债表决策给市场一些调整的时间。通胀方面，鲍威尔表示，当前货币政策依然适度限制，非关税通胀距离美联储2%的目标不远，或许仅高出0.5%至0.6%；它坚定致力于将通货膨胀率恢复到2%。扣除关税后的核心个人消费支出为2.3%或2.4%。数据中心和人工智能的投资是大生意，支出对利率的敏感度相当有限；数据中心的繁荣可能并不反映宽松的金融状况。对于关税对通胀的影响，新浪鲍威尔认为，在合理的基准情景下，关税对通胀的影响将是短暂的。主要的希望是额外的关税将推高通货膨胀。关税可能导致通胀率再上升0.2、0.3或0.4个百分点，但这应该是一次性的影响；关税信息发送给消费者还需要一些时间。美国股市全线下跌。鲍威尔讲话之际，美国三大股指全线下跌。它们在盘中一起转绿，然后纳斯达克指数走高。道指和标准普尔 500 指数在尾盘收复跌幅。截至收盘，道指下跌0.16%，纳指上涨0.55%，标普500指数收平。美国大部分大型科技股均收高。英伟达涨近3%，总市值站上5万亿美元；博通涨超3%，谷歌涨超2%，苹果、亚马逊、Meta、特斯拉均小幅上涨。热门中概股涨跌不一。纳斯达克中国金龙指数小幅收报0.03%，威瑞德下跌跌幅超过5%，小马智行、霸王查集跌幅超过3%，腾讯音乐、理想汽车、贝壳、新东方、唯品会等跌幅超过1%；富途控股、万国数据涨超5%，阿里巴巴、哔哩哔哩涨超1%。美元指数大幅上涨，由跌转升，目前上涨0.48%至99.2。美国两年期国债收益率涨幅扩大10个基点，在鲍威尔会议结束时触及日高3.596%； 10年期美国国债收益率短期内从低点4.02%升至4.073%。受鲍威尔“鹰派”言论影响，交易员下调了对美联储12月降息的押注。预计降息概率为71%，低于此前的90%。有分析指出，鲍威尔的表态给美联储后续政策前景蒙上了阴影。被称为“美联储嘴”的尼克·蒂米罗斯解释道：“鲍威尔的新闻发布会秀报告称，FOMC整体并不同意12月降息的此前高市价。”